东吴证券股份有限公司黄细里,刘力宇近期对继峰股份进行征询并发布了征询叙述《2024年三季报点评：减值株连短期功绩，座椅业务加快发展》，本叙述对继峰股份给出买入评级，面前股价为13.3元。
继峰股份(603997) 投资重心 事件：公司发布2024年三季度叙述。2024年前三季度公司竣事贸易收入169.06亿元，同比增长6.07%；竣事归母净利润-5.32亿元，同比由盈转亏。其中，2024Q3单季度公司竣事贸易收入59.00亿元，同比增长7.20%，环比增长3.15%；竣事归母净利润-5.85亿元，同比由盈转亏，环比由盈转亏。公司2024Q3功绩基本稳当咱们的预期。 2024Q3功绩基本稳当预期，钞票减值等一次性事项株连利润。收入端，2024Q3单季度公司竣事贸易收入59.00亿元，环比增长3.15%，瞻望主要系乘用车座椅业务三季度快速放量孝顺主要增量。毛利率方面，公司2024Q3单季度毛利率为14.08%，同比下落1.02个百分点，环比下落0.29个百分点。时辰用度方面，公司2024Q3时辰用度率为19.14%，环比培植6.15个百分点；其中销售/惩处/研发/财务用度率远离为1.23%/12.30%/2.50%/3.11%，环比远离+0.01/+3.62/+0.27/+2.26个百分点。减值方面，2024年前三季度公司计提执有待售钞票减值准备、存货跌价及协议践约老本减值准备、协议钞票坏账准备、应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、应收单据坏账准备偏执他非流动钞票坏账准备计算3.04亿元，株连当期功绩，主要系三季度公司为聚焦主业，培植中枢竞争力，培植格拉默好意思洲区盈利才智，甘愿子公司格拉默将TMD LLC100%股权出售。净利润方面，公司2024Q3竣事归母净利润-5.85亿元，环比转亏，主要系时辰用度率培植+减值失掉所致。 格拉默业务整合稳步鼓舞，乘用车座椅大开成漫空间。公司收购格拉默后，在惩处层和组织架构挽救、全面现实降本行径、挽救产能布局、拓展格拉默中国区业务等多方面执续鼓舞格拉默的整合责任，后续跟着整合责任的鼓舞，格拉默盈利才智将稳步培植。此外，公司现在正直快布局乘用车座椅总成业务，公司在老本限度、事迹反馈等方面比较外资座椅企业有着较大的上风。面前，公司如故累计赢得了多个新动力汽车座椅定点，并在2023年上半年竣事了乘用车座椅的认真量产。跟着后续各主机厂陆续完成验厂，公司乘用车座椅新定点可期，弥瞭望好公司在乘用车座椅阛阓的份额培植。 盈利预测与投资评级：辩论到公司出售TMD LLC产生的减值和欧洲业务整合所产生的用度，咱们将公司2024-2026年归母净利润的预测挽救为-4.01亿元、8.10亿元、12.22亿元（前值为3.20亿元、8.23亿元、12.46亿元），对应2024-2026年EPS远离为-0.32元、0.64元、0.96元（前值为0.25元、0.65元、0.98元），2025-2026年市盈率远离为20.48倍、13.58倍。辩论到公司国外整合加快，且正直快开荒乘用车座椅业务，成漫空间宽广，因此看护“买入”评级。 风险指示：卑劣整车销量不足预期；新业务拓展不足预期；国外整合不足预期。
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据规划，中泰证券刘欣畅征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.26亿，凭据现价换算的预测PE为39.12。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级21家，增执评级4家；畴昔90天内机构策画均价为14.28。
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